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Economía Financiera: Modelos de inversión en Acciones
Analizarás rentabilidad vs riesgo de inversión en carteras diversificables de acciones usando Markovitz, Capital Asset Price Model ,Descuento de Dividendos y Análisis de Fundamentales.
Descripción del curso
El curso está basado en el material de la UIB (Universitat de les Illes Balears)
"Los mercados financieros juegan un papel crucial a la hora de entender la realidad económica nacional e internacional. La principal función de un mercado financiero es la formación de los precios de los activos financieros que en ellos se negocian, tales como acciones, bonos, activos derivados etc. Esos precios sirven de base a los diferentes agentes para la toma de decisiones de inversión y financiación. En este curso, vamos a aprender algunas de las teorías más importantes y de las técnicas más utilizadas en la toma de decisiones de inversión en mercados financieros. Estas teorías y técnicas se engloban dentro de un área de la Economía que se conoce como Economía Financiera.
La Economía Financiera consiste en el estudio del comportamiento de los individuos en la asignación inter-temporal de sus recursos en un entorno incierto, así como el estudio del papel de las empresas, los intermediarios financieros, y los mercados financieros en facilitar dichas asignaciones. Tiempo y riesgo se convierten en factores inevitables en toda decisión financiera, y
quedan fuera del alcance de la Economía Financiera las decisiones que tienen lugar en un mundo estático y cierto.
Nuestro curso se centrará en la decisión de inversión en activos financieros. Definiremos los conceptos de rentabilidad esperada y riesgo tanto para un activo individual y como para una cartera de N activos. Utilizaremos estos conceptos para ilustrar el efecto diversificación y sus límites. Veremos también cómo obtener la cartera de menor riesgo a partir de un conjunto
de posibilidades de inversión. Estos conocimientos son la base para entender la Teoría de Carteras desarrollada por Markowitz
(1952), Premio Nobel en Economía en 1990. La aportación fundamental de esta teoría es mostrar que combinando activos podemos obtener los beneficios de la diversificación. La Teoría de Carteras nos permitirá entender cómo elegir entre alternativas de inversión en un contexto media-varianza y también para comprender la relación existente entre el riesgo y la
rentabilidad de una inversión. Finalmente, la Teoría de Carteras permitirá introducir la beta como medida del riesgo sistemático de un activo.
Pasaremos posteriormente a estudiar uno de los modelos teóricos de valoración de activos financieros más influyentes en la historia de las Finanzas: el Capital Asset Pricing Model (CAPM), introducido por William Sharpe en 1964 y posteriormente
desarrollado por Jack Treynor, John Lintner, y Jan Mossin, entre otros, en los años 60. Veremos las hipótesis, las implicaciones, la implementación práctica y las críticas que han recibido esta teoría. Esta parte del curso finalizará con la revisión de diferentes técnicas para valorar el performance de una cartera de inversión basadas en el CAPM.
El curso continua con algunas nociones sobre Análisis Fundamental de activos de renta variable. Estudiaremos modelos de valoración de acciones basados en el descuento de dividendos e introduciremos el concepto de oportunidades de crecimiento para mostrar que el valor de una acción está en gran parte determinado por las expectativas sobre los proyectos futuros de la empresa.
Finalizaremos el curso con el análisis del llamado modelo de mercado eficiente. Podemos decir que un mercado es eficiente con respecto a un conjunto de información si, revelando dicha información a todos los inversores, los precios de equilibrio no cambiarían. Una consecuencia inmediata de lo anterior es que solamente la información no reflejada en los precios concede una ventaja comparativa a un determinado inversor. Cuando esta oportunidad no existe, decimos que el mercado es eficiente.
Esta teoría le valió el Premio Nobel en Economía en 2013 a Eugene Fama."
Contenido del curso
Rentabilidad y TIR
01:49:56- Rentabilidad a 9 meses08:03
- Rentabilidad a 4 años04:08
- Rentabilidad simple anualizada 3 meses07:36
- Rentabilidad simple anualizada 3 años05:22
- Varianza con probabilidades09:43
- Desviación Típica con Probabilidades06:29
- Covarianza con probabilidades10:52
- Correlación con probabilidades12:53
- Teoría sobre fórmulas08:44
- Bono dan PCompra vende antes15:32
- Bono dan PCompra vende después13:36
- Bono con reinversión06:58
Probabilidades Condicionadas, Fondos y TIR Bonos
01:47:17- Probabilidades de la acción17:24
- Esperanza de Rentabilidad03:06
- Varianza y DT07:49
- Covarianza y Correlación10:55
- Probabilidades conjuntas08:48
- Esperanza, Varianza DT10:06
- Covarianza y Correlación09:27
- Rentabilidades continuas y valor final esperado11:21
- Valor Liquidativo fondo 1 mes08:48
- Bono vende después dan PVta10:06
- Bono vende antes dan PVta09:27
Rentabilidad Geométrica, estimaciones y TIR 2
01:05:33- Bono con dos TIR09:11
- Dan trimestral piden geométrica trimestral06:15
- Dan trimestrales piden semestral07:20
- Dan mensuales piden final a un año11:32
- Mensuales y trimestrales hasta correlación31:15
Una acción y el mercado. Línea característica.
57:02- Intro y Varianza y Covarianza14:30
- beta y alfa de rentabilidades en línea característica17:50
- Riesgo Total Sistemático y Residual24:42
Probabilidad de diferentes resultados y VAR
01:11:30- Menor que 017:27
- Menor que 5%02:59
- Mayor que 3%03:25
- Entre -3% y 3%06:14
- Sumar y Restar DT12:50
- Sumar y restar DT extra05:47
- VaR 99% y 95%06:59
- De anual a trianual07:16
- De anual a semanal mensual y diaria08:33
Carteras pesos Carteras VM dos activos
01:25:08- Peso con 2 a mano29:41
- Rent con 2 a mano y excel26:03
- 2 activos varianza de CVM08:29
- 4 activos en el tiempo11:34
- 2 carteras pesos por pesos09:21
Carteras de Varianza Mínima
59:22- CVM absoluta 7x726:27
- CMV absoluta 7x7 solver12:12
- CVM 7x7 rentabilidad objetivo13:22
- rentabilidad objetivo solver07:21
Cartera Tangente
01:30:00- Tangente matrices15:26
- Tangente solver07:22
- Tangente 2x214:20
- Peso en P con rent objetivo10:03
- cartera arriesgada con dos cartera y rent objetivo14:31
- tangente con riesgo objetivo11:26
- cartera dos arriesgadas objetivo riesgo dado12:38
- gráficas de posiciones bajistas04:14
CAPM Capital Asset Pricing Model
40:31- CAPM Introducción12:02
- CAPM Ejemplos10:18
- CAPM Performance18:11
Herramientas para Modelo de Fundamentales
01:44:56- pagos vs periodos vs tiempo en rentas14:48
- pagos vs periodos vs tiempo en rentas 0209:15
- rentas cortas valor inicial20:57
- rentas cortas valor final08:55
- rentas cortas diferida a 6 piden valor en 307:46
- rentas cortas diferida en 5 piden en 304:30
- rentas cortas difiere un semestre renta anual06:52
- rentas constantes perpetuas07:17
- rentas geométricas valor actual semestral08:52
- rentas geométrica diferida05:42
- renta geométrica con g igual a i04:33
- rentas geométricas perpetuas05:29
Modelo de Fundamentales de Gordon Shapiro para volorar Acciones
20:05- Modelo de Fundamentales de Gordon Shapiro Intro20:05
PER Price to Earnings Ratio
13:41- PER Price to Earnings Ratio 0103:11
- PER Price to Earnings Ratio 0207:14
- PER Price to Earnings Ratio 0303:16
Repaso CAPM y Fundamentales
44:28- Performance15:39
- Valorar acciones por descuento de dividendos15:20
- Porcentaje de valor07:35
- Analista: cambio de prima de riesgo05:54
Eficiencia de los Mercados Financieros
08:14- Clases de eficiencia08:14
Valoraciones
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